或因面对加密交易活动的放缓以及监管压力，近期 Robinhood 宣布正以 2 亿美元收购全球加密交易所 Bitstamp，以扩张自身国际化版图。与此同时，加密业务已成为 Robinhood 业绩增长的重要动力，其股价也在今年出现大幅跃升。

撰文：Nancy，PANews

成立于 2011 年的 Bitstamp 被认为是合规性较高的交易所之一，业务遍及卢森堡、英国、斯洛文尼亚、新加坡和美国，不仅是英国 FCA 过去 1 年批准的 4 家加密公司之一，还成为首家在新加坡获得原则性批准的欧洲加密交易所，也多次作为以太坊创始人 Vitalik Buterin 的「御用」交易所。而如今，Bitstamp 即将成为传统证券交易软件 Robinhood 的加密板块。

近期，或因面对加密交易活动的放缓以及监管压力，Robinhood 宣布正以 2 亿美元收购全球加密交易所 Bitstamp，以扩张自身国际化版图。与此同时，加密业务已成为 Robinhood 业绩增长的重要动力，其股价也在今年出现大幅跃升。

斥资 2 亿美元收购 Bitstamp，业务扩张与监管压力是重要原因

6 月 6 日，Robinhood 发布公告宣布将收购 Bitstamp，该笔交易会以 2 亿美元的现金形式完成，预计将在 2025 年上半年完成，具体取决于常规的成交条件和监管审批。在本次收购中，Barclays Capital 将担任 Robinhood 的独家财务顾问，Galaxy Digital Partners 则将担任 Bitstamp 的独家财务顾问。

公告指出，此次战略合作将使 Robinhood 能够更好地向美国以外扩张，并将为 Robinhood 带来值得信赖和声誉良好的机构业务。

对于收购原因，Robinhood Crypto 总经理 Johann Kerbrat 近期在接受 Unchained 采访时表示，Robinhood 希望借助收购 Bitstamp 扩大潜在市场，这家交易所在全球 50 多个国家或地区拥有有效许可证并进行了注册，能为 Robinhood 带来欧盟、英国、美国甚至亚洲部分地区的客户。

对此，《财富》杂志预测，这笔交易除了能为 Robinhood 增加 400 万至 500 万名新的加密客户。同时，Bernstein 也在研究报告指出，Robinhood 收购 Bitstamp 将使 Robinhood 能够向更多机构客户提供更广泛的加密货币产品。从目前在美国的 15 种和欧洲的 30 多种代币，扩展到 Bitstamp 的 85 种以上，且还将使 Robinhood 获得全球流动性，从而改善其自身平台的经济效益。Bitstamp 的多元化服务（如质押、稳定币、交易、托管和主要经纪业务）将帮助 Robinhood 吸引更多的机构客户，并有可能加速其在欧洲市场的扩展。

另外，美国监管环境也是促成此次收购的重要原因，今年 5 月 Robinhood 还收到了美国 SEC 的韦尔斯通知。「美国缺乏监管清晰度正是我们选择扩展欧盟市场的主要原因之一。SEC 主席公开表示加密公司需进行注册后，Robinhood 一直在尝试注册并与之会面了 16 次，同时为了安全，Robinhood 仅在平台上列出 15 种资产，且从不提供质押服务，但仍然收到 SEC 的韦尔斯通知，我们对 SEC 的反应失望至极。」Johann Kerbrat 在采访中坦言。

投资银行 Architect Partners 认为，SEC 的韦尔斯通知是告知 Robinhood 监管机构已掌握足够信息，可能对其采取执法行动，而该平台收购 Bitstamp 将扩大 Robinhood 的全球影响力，从而减弱 SEC 的强监管影响，无论美国采取何种行动都能确保 Robinhood 参与。

CoinGecko 数据显示，截至 6 月 11 日，Bitstamp 的日交易量近 2 亿美元，月访问量达 121 万次，在众多交易所中排名第 41 名。虽然 Bitstamp 的交易量曾一度排名全球前三，但如今该交易所的市场竞争优势不再明显。值得一提的是，Ripple 也曾于 2023 年参与收购部分 Bitstamp 的股份，以帮助公司扩大其全球影响力并超越支付领域。但 Bitstamp 也面临多国的监管施压，例如此前停止向美国客户提供代币交易和 ETH 质押服务、终止在加拿大的服务以及被印度金融情报机构封锁等。

加大加密业务的扩张，股价较年初已上涨近 90%

自今年以来，Robinhood 正在加快业务扩张步伐，包括与加密项目达成合作、丰富加密交易服务和资产类型等。

比如，今年 1 月，Robinhood 上线 11 支现货比特币 ETF 的交易服务，其在退休账户与经纪账户中面向美国所有客户开放；2 月，Robinhood 的钱包服务 Robinhood Connect 集成 MetaMask，允许其用户使用后者的聚合服务来购买加密货币；3 月，Robinhood 正式向 Android 用户推出加密钱包，支持以太坊、比特币、狗狗币、Arbitrum 和 Polygon 等上的加密货币发送、接收和存储功能；5 月初，Uniswap Labs 宣布与 Robinhood 合作，用户可使用借记卡、银行转账或直接从 Robinhood 余额购买加密货币。同月，Robinhood Crypto 向欧洲客户推出质押功能，并推出本地化应用程序。另外，Robinhood 还通过上线 TON、WIF、BONK 等热门资产来吸引投资者。

这些举措也带动着 Robinhood 在今年第一季度实现营收激增。据 Robinhood 此前公布的 2024 财年第一季度财务业绩数据显示，其基于交易的收入同比增长 59%，达到 3.29 亿美元，主要是由加密货币收入的 1.26 亿美元（增长 232%）和期权收入的 1.54 亿美元（增长 16%）驱动的。而 Robinhood Q1 加密货币名义交易量同比增长 224% 至 360 亿美元，这一增长速度远高于股票名义交易量的增长（40%），尽管后者的交易量更大，达到 2250 亿美元。

不过，随着散户投资者对数字资产的兴趣降温，Robinhood 的加密货币交易量也出现大幅下滑。据其公布的 4 月运营数据显示，Robinhood 的加密交易已较 3 月已下降了 57% 至 101 亿美元，超过了竞争对手交易所的跌幅，但仍较去年同期增长 173%，且股票交易平台日均营收交易量也下降了 43% 至约 40 万笔。

而受惠于资产增长和交易量增加，Robinhood 的股价也在今年大涨，华尔街投行 JMP 甚至将 Robinhood 的目标价上调至 30 美元，并重申其「市场表现优于大盘」评级。不过该机构也认为由于此次收购对象 Bitstamp 的盈利能力微乎其微，预计此次交易不会带来实质性增值。截至发文，Robinhood 的股价为 23.43 美元，较收购公告收盘价仅上涨了近 2.1%，但较年初已涨了超 89.3%。不久前，Robinhood 还宣布其董事会批准了一项价值 10 亿美元的股票回购计划，预计将在今年第三季度开始的两到三年内执行该计划。

整体来说，Robinhood 正通过多项业务布局加大在加密领域的影响力，但能够借助 Bitstamp 为平台带来更多用户和资金量尚未可知。