2017 年是 IC0 时代，公募直接取代了 VC、PE，所以 2017-2018 年的牛市是属于 OG 和代投的，只要抢到一份，就能赚钱。

2021 年 DeFi 兴起，交易市场开始多元化，只要跑得快，就能赚钱。

当时，IE0 还可以跟项目方协商释放一部分份额给用户，所以普遍线上定价较低，买新不买旧也是这个时期的典型特征。

但现在 IE0 在大部分国家普遍被认为存在法律风险，所以只能空投，也就是说如果流通量大、开盘价低，项目会表现得比较稳健，比如 BB、Lista。

但跟 21 年相比，还是涨得太快，缺乏足够的洗盘过程。

2024 年这波的上涨由 BTC ETF 启动，这波的聪明钱属于天王级项目和撸毛工作室，他们相亲相爱，一起制造了一波漂亮的数据，一边项目方可以从 VC 手里融到更多钱 ( 如果你观察市场头部 VC，都是十亿美金以上的规模，这确实会推高好项目定价 )。

而另外一边，手里又有钱又有用户的项目方底气十足，链上有百万用户，某个平台上不上无所谓，多的是 CEX 要上，没有 CEX 还有 DEX，再不济自己链上就有 Dex。

交易平台没有定价权，所以对于估值高的项目，不能只看市值，还要看基本面，最好看流通量。

如今，市场确实又变了，撸毛工作室和 L2 项目的自相残杀演变成了一场闹剧，撸毛时代或许即将结束。

目前，一二级市场都有了更多的专业玩家，他们有各种对冲风险的工具，但也扩大了市场规模。作为普通投资者，2017 年的 IC0、2021 年的 IE0、套娃，甚至 2023 年的策略，可能都不适合今天的市场。

缺乏 VC 投资，项目方变少，市场会更健康吗？

每个周期，都会有一些项目经历牛市熊市，也有无数顶级项目半途而废。无论是 Web2 还是 Web3，成功的创业公司非常少，跨越鸿沟、走过周期的项目更是凤毛麟角。

此前，根据 PANews，Frank 的统计，在 LayerZero 针对女巫的活动中，撸毛工作室受到重创。

约有 104 万个地址被标记为女巫地址。有质疑声认为，这些名单会被其他项目用于反女巫计划，而那些撸毛工作室则不得不重新建立新的交互地址或者直接退圈。

除此之外，举报活动也可能引发误伤。在 LayerZero 的女巫举报门户网站和社交媒体评论区，有大量用户表示自己的地址被误认为是女巫地址，并且申诉要求重新审查。这也是为什么相比其他项目进行空投，LayerZero 工作人员为何需要昼夜不停地加班的主要原因。

此外，ZKsync 也存在反撸的情况。根据陀螺财经的统计，想拿到 ZKsync 的空投，即便是没有女巫，也是难上加难，这也直接导致了本以为胜券在握的羊毛党瞬间演变成了大规模的反撸保卫战。

据 X 平台的 Seanzhao1105 透露，其使用了 6000 个账号，分别为人工号 400 个，程序号 5600 个，总投入 20 万美元，最后拿到空投的地址仅有 35 个。

此言非虚，从地址来看，仅有 69 万地址获得空投，仅占据总地址 10%，而在空投前，TrustGo、Nansen 等机构均预测可能高达 160-200 万地址可获得空投，更为可笑的是，即使是 zkSync 生态的多个项目也称并未收到任何空投。

可能，撸毛时代可能要结束了。

往期回顾

1. 证券时报：比特币交易来了！
   

2. 巴菲特重磅：如何年赚 50%？
   

3. 以太坊现货 ETF 即将上线！
   

4. 清崎：美股崩盘，比特币避险！